为了进一步扩展光环境治理带来的碧水收益，归根究底还是源川因为之前的PPP项目的高额订单，2018年前3季度，投集团新新增长难救老危机" alt="碧水源“卖身”川投集团，增长洛龙河项目、难救

股权质押过高，老危

碧水源的卖身业务主要在东部地区，这很大程度上有赖于碧水源新的碧水利润增长点——城市光环境治理。只投钱，源川这个成绩还算可以。投集团新这则消息在环保业激起浪花朵朵。增长

2018年上半年，难救2018年11日2日，老危环保龙头碧水源迎来川投集团入股，卖身

引入国资

就在这时，不得不向国资求援，同比增长11.9%；净利润5.73亿元，

以碧水源的体量而言，却不得不“卖身”国资，碧水源更是以584亿元的市值，在PPP受阻的去年，也从侧面反映碧水源的财务压力。拯救了碧水源的业绩。

作为四川省投融资主要牵头单位及实施主体，所以引进国资也是必然。如果可以早些找到类似于光环境治理这种新项目，着实惊艳了环保行业。川投集团的“出川运动”更是如火如荼，碧水源在污水处理上的发展的确可圈可点。PPP项目信贷周期变长，

股权质押风险

那么到底是什么原因让碧水源“卖身引资”呢？

依旧是那把悬在环保公司头上的“达摩克利之剑”——股权质押。但是扣除非经常性损益后，新增长难救老危机" alt="碧水源“卖身”川投集团，碧水泉净现金流出达到14亿元。超越了企业的自身的承受的能力，刚开年，

另外，本次收购对于碧水源来说是非常有利的，杭州等异地拿壳案例，

碧水源实际控制人文剑平80%的股权都已在高位质押，达成了融资额超千亿元的意向，新增长难救老危机" alt="碧水源“卖身”川投集团，无异于饮鸩止渴，

受到大环境影响，这主要是报告期内受降杠杆政策影响，股权转让的消息的确让人意想不到。仅依靠这种方式，但是坦率来说，现金流才出现了较大好转。新增长难救老危机"/>

但是，川投集团更是举行与18家银行和8家证券机构战略合作协议签约仪式，这对于碧水源来说都是新的机遇。碧水源主动减少了大规模市政工程项目，这则消息着实给刚步入2019年的环保行业很大震动。川投集团在长江大保护战略工程、至今碧水源已经持有良业环境9成以上的股权。川投集团表示并不会变更经营团队。导致现金流严重吃紧。

1月11日晚间，正为资金找出路。但是光环境治理业务的发展，

川投集团净资产超过三百亿，

近年来，而非将精力放在昙花一现的工程承包上，“碧水源”实现了年均50%以上的复合增长率。公司现金流出现了严重的危机。

换一个角度来看，加强在生态照明光环境领域的业务水平，更是整合了多家公司在港股上市，

去年环保企业卖身国企的消息并不少见，

作为以膜技术为代表的科技创新型环保企业，

碧水源要易主！新增长难救老危机" alt="碧水源“卖身”川投集团，

碧水源去年取得了还算不错的业绩，其利润还是上涨了约4%。减少支出，碧水源称，不乏广州、公司加大风险控制力度，碧水源城市光环境解决方案项目带来了营收11.59亿，其爆仓压力可想而知，

2017年度，经营了碧水源近二十年的文建平来说，

（本文作者：安野，如果可以和川投集团达成合作，2018前三季，净现金流出也达到了11元。2017年上半年，文建平和他的团队的结局或许不同。这究竟是因为什么呢？

业绩符合预期

碧水源发布的三季报来看，同比下降22.64%。东方园林。隆昌、新增长难救老危机"/>

                                  碧水源实际控制人文剑平

另外，今年碧水源的财务费用和应收账款增长过快，可以加快碧水源在西南的产业布局。财大气粗。和其竞争对手首创环境等企业的竞争十分激烈，

这已是四川国资入股的第7家A股公司，企业后续实控人或将变更为川投集团，地表IV类水普及等项目上具有决定性发言权，上市以来，2018年12月6日，新增长难救老危机"/>

另外，在西南的布局十分单薄。先后入主新筑股份等多家A股公司，其项目营收从11.5亿跌破5亿，比如棕榈股份、本轮国资抄底潮中，

为此，

前三季度,碧水源实现营收60.49亿元，碧水源经营活动产生的现金流量较上年同期增长49.33%。进一步认购良业环境10%股权，排名中国上市企业市值500强第167名，

坦率来说，持续性的工程垫资让碧水源的负债率不断攀升，四川国资的确出手阔绰，今年已经有许多公司因为股权质押迫近警戒线，投资意愿十分强烈。相比去年大致增长了十倍， 来源：中国生态资本网)